256、立春基金
更新時間:2020-12-30 作者:橋上風景獨好
我的投資時代 256、立春基金
“一億美金！” 聽到這句話，彼得·泰爾差點沒把咖啡噴出來。 夏景行同樣也覺得很高。 臉書A輪融資時，坐擁千萬用戶量，也才估值5億美金，換算下來，50美金一個用戶。 不過領英都是商務人士，估值100美金一個用戶，也不是不行。 但如果要考慮規模效應，這一百萬用戶，放在一大堆社交網站中，并不起眼。 夏景行沒有顯得特別驚訝，情緒偽裝得很好，淡淡問了一句：“投前估值，還是投后估值？” “投后估值，投前估值九千萬美金。” 霍夫曼解釋道：“我們A輪的投后估值就1880萬美金了，現在估值，上漲了不到五倍。 而我們的用戶量，相較于A輪融資那會兒的幾萬用戶，增幅超過20倍。” 夏景行微笑不語。 當時只有幾萬用戶量的領英，之所以估值1880萬美金，不只計算了用戶的那部分價值，還把領英的商業模式、團隊價值，包括霍夫曼這個人全算入了進來。 現在到了B輪融資，團隊、商業模式的估值比重都下降了，核心還得看網站，看有多少用戶，多少流量。 不過既然決定氪金了，夏景行也不去計較那一點點得失。 “霍夫曼，你要是同意的話，我們現在就簽合同，一千萬美金，一周打到領英賬上，我可以接受這個估值。” 彼得·泰爾詫異的看了夏景行一眼，太干脆了吧？ 霍夫曼搖搖頭，微笑道：“戴倫，非常感謝你對領英的看好，但我們還是想讓機構投資我們。” “我也有機構啊！”夏景行淡淡道。 “你有機構？” 不僅僅是霍夫曼，連彼得·泰爾都驚訝了一句。 “遠景資本最近打算成立一支名叫“立春”的VC基金！” 霍夫曼瞬間懂了，他笑著說：“戴倫，又是對沖基金，又是風險投資基金，你不是想在互聯網之外，再打造一個投資帝國吧！” “帝國不敢當，我的這個頂多叫“騎士領”。” 夏景行的幽默，讓兩人哈哈大笑起來。 笑完以后，霍夫曼緩緩道：“戴倫，我也就實話跟你說了吧！ 一家剛成立的風投機構，其實并不是很符合領英的融資要求， 我們需要一家老牌機構，可以為我們拉來C輪融資，同時還要提供人力資源、媒體關系、政府關系等等資源。 這些都是一家剛成立的風投機構，無法給予的。” 彼得·泰爾點頭，“這就是為什么那么多老牌風投機構越做越大，越做越強的原因了。 因為這些老牌機構有錢、有時間去打造自己的資源生態。 創業者也更喜歡拿他們這些老牌機構的錢，甚至以拿他們的錢作為第一目標，作為和平庸創業者的分界線。 長期這樣，頭部項目都跑到老牌機構那里去了。 這又造成了老牌機構連續收獲成功項目，創造巨額回報，LP也更喜歡、更相信這些老牌機構。 可以說，發展到如今，老牌風投機構，已經有品牌溢價了。” 霍夫曼點頭，覺得伙伴說得對極了。 “我沒有品牌溢價，只有金錢溢價！” 夏景行比起兩根手指頭，笑著說：“我有兩個方案。 第一個，投后估值1.2億美金，遠景資本投1200萬美元，占股10； 第二個，投后估值1.2億美金，遠景資本投1000萬美金，占股8.33。” 上來就溢價20，霍夫曼瞬間感受到了夏景行的魄力。 霍夫曼笑著說：“戴倫，這不是錢的事。” 那就是錢沒給夠！ 夏景行瞬間明白了過來，“那這樣，遠景資本投1000萬美金，我們只要八個點股份。” 想了想，又補充了一句：“投票權也委托給你。” 說實話，霍夫曼有些心動了，投后估值已經給到了1.25億美金，并且還把投票權委托給自己。 這么好的投資機構，上哪找去？ 夏景行這是用的前世知名投資人DST尤里·米爾納的慣用套路。 我不要公司投票權，無條件支持你，但是你得帶我賺錢。 夏景行知道那個光頭有多厲害，靠著這一招，投遍全世界大小互聯網巨頭，孫正義在這人面前，都要略遜風騷。 他對領英也沒什么特別想法，就財務投資，多拿點股權，以后多賺點錢。 想法就是這么的樸實！ “好吧，戴倫，我接受遠景資本的投資。” 霍夫曼也是個有決斷的人，迅速做出了抉擇，他站起身，向夏景行伸出了手。 在他看來，雖然遠景資本品牌不夠硬，資源堪稱沒有，但架不住人家給的錢多啊，也不愛管閑事。 夏景行笑呵呵地和霍夫曼握起了手。 彼得·泰爾在一旁觀看了這場半個小時就決定下來的投資，暗暗稱奇。 他笑著鼓起了掌，“恭喜兩位！” “哦，雷德，投資的事，得晚上半個月。” 霍夫曼皺眉，這是要反悔了？ 彼得·泰爾也詫異地看著夏景行。 “投資是絕對沒問題的，但是你得給我半個月時間，讓我先把基金注冊了。” 夏景行絲毫不覺得不好意思，大大方方的說了出來。 其實他還沒注冊基金！ 霍夫曼楞了一下，隨即笑了起來，“看來，戴倫你為了投資我們，還特地去成立一支基金。 沒關系，我們可以等，但我們只等半個月。” 夏景行點頭，“半個月足夠了。” 彼得·泰爾覺得這是他見過的最離譜、最荒誕的一場投資。 上來就溢價投資，搞半天，結果連基金都還沒注冊。 不過兩人也沒覺得有太大問題。 特斯拉的投資人，臉書、油管的創始人，這就是最好的信譽背書。 他們不擔心夏景行會放鴿子，畢竟也是有頭有臉的人。 敲定了領英的B輪融資，夏景行去到遠景資本，給劉海吩咐起了任務。 “在遠景資本下面成立一支風險投資基金？名字叫立春基金？” 聽老板說完后，劉海驚訝了一句。 “對，對沖基金勢如烈火，所以叫立夏。 而風險投資基金，取名立春，則暗喻我們這支基金的到來，猶如春天到來一般，萬物復蘇，創業公司收獲我們的投資后，變得生機勃勃。” 劉海輕笑，他沒問基金為什么叫這個名字。 實際上，只要基金有實力，叫什么名字，根本不重要。出資人在乎的只是你的業績，你的回報率。 即使你叫垃圾資本，只要投資回報驚人，人們也一樣會趨之若鶩，甚至媒體還會把基金名字解讀成一種“自謙”。 不過老板解釋了這么一大堆，他也不能不有所表示。 點頭贊同道：“景行，這名字不錯，中國的二十四節氣，表明遠景資本不忘本，沒有忘記自己的根……” 夏景行點頭，劉海這番話，深合他的心意。 劉海一頓夸之后，笑著問：“可是我們眼下沒錢啊？” “我來考慮，這個你不用擔心，你先注冊一家離岸基金就行。” 劉海點頭，“那好吧，我這就去辦。” 因為時間緊迫，劉海聯系了代辦機構，搞了一個加急處理。 等到十月份的時候，立春基金終于注冊好了。 夏景行按照39.19美元的均價，賣出了52萬股愛美可股票，拿到了2037萬多美金的資金。 一千萬美元注資特斯拉，一千萬美元注資領英。 這兩筆投資，都是以立春基金的名義來進行的。 特斯拉的盡調完成后，他原本是打算以個人名義來進行增資的。 但現在既然成立了基金，他決定就用基金來代替持股。 同時，為了保持個人那3％領英股份不被稀釋，他以個人名義跟投了30萬美金。 換言之，領英B輪融資一共就是1030萬美金。 在簽約儀式現場，劉海作為基金管理人，代表遠景資本進行了出席。 夏景行則自己代表自己。 在老股東的見證下，夏景行、遠景資本、領英三方簽完字，交換了合同。 霍夫曼笑著和劉海握了握手，又跟夏景行握了握手。 遠景資本這動作，他算是徹底服氣了，高效無比。 莫里茨作為老股東，在一旁也鼓起了掌。 儀式進行完后，老頭走上來和夏景行攀談了幾句。 “戴倫，臉書的B輪融資準備什么時候進行啊？” 夏景行笑著說：“這個還沒確定下來，到時候通知莫里茨先生。” 莫里茨以為對方還在生上次的氣，笑著說道：“戴倫，30億美金的估值，要不要考慮一下？” 我的投資時代 256、立春基金
“一億美金！” 聽到這句話，彼得·泰爾差點沒把咖啡噴出來。 夏景行同樣也覺得很高。 臉書A輪融資時，坐擁千萬用戶量，也才估值5億美金，換算下來，50美金一個用戶。 不過領英都是商務人士，估值100美金一個用戶，也不是不行。 但如果要考慮規模效應，這一百萬用戶，放在一大堆社交網站中，并不起眼。 夏景行沒有顯得特別驚訝，情緒偽裝得很好，淡淡問了一句：“投前估值，還是投后估值？” “投后估值，投前估值九千萬美金。” 霍夫曼解釋道：“我們A輪的投后估值就1880萬美金了，現在估值，上漲了不到五倍。 而我們的用戶量，相較于A輪融資那會兒的幾萬用戶，增幅超過20倍。” 夏景行微笑不語。 當時只有幾萬用戶量的領英，之所以估值1880萬美金，不只計算了用戶的那部分價值，還把領英的商業模式、團隊價值，包括霍夫曼這個人全算入了進來。 現在到了B輪融資，團隊、商業模式的估值比重都下降了，核心還得看網站，看有多少用戶，多少流量。 不過既然決定氪金了，夏景行也不去計較那一點點得失。 “霍夫曼，你要是同意的話，我們現在就簽合同，一千萬美金，一周打到領英賬上，我可以接受這個估值。” 彼得·泰爾詫異的看了夏景行一眼，太干脆了吧？ 霍夫曼搖搖頭，微笑道：“戴倫，非常感謝你對領英的看好，但我們還是想讓機構投資我們。” “我也有機構啊！”夏景行淡淡道。 “你有機構？” 不僅僅是霍夫曼，連彼得·泰爾都驚訝了一句。 “遠景資本最近打算成立一支名叫“立春”的VC基金！” 霍夫曼瞬間懂了，他笑著說：“戴倫，又是對沖基金，又是風險投資基金，你不是想在互聯網之外，再打造一個投資帝國吧！” “帝國不敢當，我的這個頂多叫“騎士領”。” 夏景行的幽默，讓兩人哈哈大笑起來。 笑完以后，霍夫曼緩緩道：“戴倫，我也就實話跟你說了吧！ 一家剛成立的風投機構，其實并不是很符合領英的融資要求， 我們需要一家老牌機構，可以為我們拉來C輪融資，同時還要提供人力資源、媒體關系、政府關系等等資源。 這些都是一家剛成立的風投機構，無法給予的。” 彼得·泰爾點頭，“這就是為什么那么多老牌風投機構越做越大，越做越強的原因了。 因為這些老牌機構有錢、有時間去打造自己的資源生態。 創業者也更喜歡拿他們這些老牌機構的錢，甚至以拿他們的錢作為第一目標，作為和平庸創業者的分界線。 長期這樣，頭部項目都跑到老牌機構那里去了。 這又造成了老牌機構連續收獲成功項目，創造巨額回報，LP也更喜歡、更相信這些老牌機構。 可以說，發展到如今，老牌風投機構，已經有品牌溢價了。” 霍夫曼點頭，覺得伙伴說得對極了。 “我沒有品牌溢價，只有金錢溢價！” 夏景行比起兩根手指頭，笑著說：“我有兩個方案。 第一個，投后估值1.2億美金，遠景資本投1200萬美元，占股10； 第二個，投后估值1.2億美金，遠景資本投1000萬美金，占股8.33。” 上來就溢價20，霍夫曼瞬間感受到了夏景行的魄力。 霍夫曼笑著說：“戴倫，這不是錢的事。” 那就是錢沒給夠！ 夏景行瞬間明白了過來，“那這樣，遠景資本投1000萬美金，我們只要八個點股份。” 想了想，又補充了一句：“投票權也委托給你。” 說實話，霍夫曼有些心動了，投后估值已經給到了1.25億美金，并且還把投票權委托給自己。 這么好的投資機構，上哪找去？ 夏景行這是用的前世知名投資人DST尤里·米爾納的慣用套路。 我不要公司投票權，無條件支持你，但是你得帶我賺錢。 夏景行知道那個光頭有多厲害，靠著這一招，投遍全世界大小互聯網巨頭，孫正義在這人面前，都要略遜風騷。 他對領英也沒什么特別想法，就財務投資，多拿點股權，以后多賺點錢。 想法就是這么的樸實！ “好吧，戴倫，我接受遠景資本的投資。” 霍夫曼也是個有決斷的人，迅速做出了抉擇，他站起身，向夏景行伸出了手。 在他看來，雖然遠景資本品牌不夠硬，資源堪稱沒有，但架不住人家給的錢多啊，也不愛管閑事。 夏景行笑呵呵地和霍夫曼握起了手。 彼得·泰爾在一旁觀看了這場半個小時就決定下來的投資，暗暗稱奇。 他笑著鼓起了掌，“恭喜兩位！” “哦，雷德，投資的事，得晚上半個月。” 霍夫曼皺眉，這是要反悔了？ 彼得·泰爾也詫異地看著夏景行。 “投資是絕對沒問題的，但是你得給我半個月時間，讓我先把基金注冊了。” 夏景行絲毫不覺得不好意思，大大方方的說了出來。 其實他還沒注冊基金！ 霍夫曼楞了一下，隨即笑了起來，“看來，戴倫你為了投資我們，還特地去成立一支基金。 沒關系，我們可以等，但我們只等半個月。” 夏景行點頭，“半個月足夠了。” 彼得·泰爾覺得這是他見過的最離譜、最荒誕的一場投資。 上來就溢價投資，搞半天，結果連基金都還沒注冊。 不過兩人也沒覺得有太大問題。 特斯拉的投資人，臉書、油管的創始人，這就是最好的信譽背書。 他們不擔心夏景行會放鴿子，畢竟也是有頭有臉的人。 敲定了領英的B輪融資，夏景行去到遠景資本，給劉海吩咐起了任務。 “在遠景資本下面成立一支風險投資基金？名字叫立春基金？” 聽老板說完后，劉海驚訝了一句。 “對，對沖基金勢如烈火，所以叫立夏。 而風險投資基金，取名立春，則暗喻我們這支基金的到來，猶如春天到來一般，萬物復蘇，創業公司收獲我們的投資后，變得生機勃勃。” 劉海輕笑，他沒問基金為什么叫這個名字。 實際上，只要基金有實力，叫什么名字，根本不重要。出資人在乎的只是你的業績，你的回報率。 即使你叫垃圾資本，只要投資回報驚人，人們也一樣會趨之若鶩，甚至媒體還會把基金名字解讀成一種“自謙”。 不過老板解釋了這么一大堆，他也不能不有所表示。 點頭贊同道：“景行，這名字不錯，中國的二十四節氣，表明遠景資本不忘本，沒有忘記自己的根……” 夏景行點頭，劉海這番話，深合他的心意。 劉海一頓夸之后，笑著問：“可是我們眼下沒錢啊？” “我來考慮，這個你不用擔心，你先注冊一家離岸基金就行。” 劉海點頭，“那好吧，我這就去辦。” 因為時間緊迫，劉海聯系了代辦機構，搞了一個加急處理。 等到十月份的時候，立春基金終于注冊好了。 夏景行按照39.19美元的均價，賣出了52萬股愛美可股票，拿到了2037萬多美金的資金。 一千萬美元注資特斯拉，一千萬美元注資領英。 這兩筆投資，都是以立春基金的名義來進行的。 特斯拉的盡調完成后，他原本是打算以個人名義來進行增資的。 但現在既然成立了基金，他決定就用基金來代替持股。 同時，為了保持個人那3％領英股份不被稀釋，他以個人名義跟投了30萬美金。 換言之，領英B輪融資一共就是1030萬美金。 在簽約儀式現場，劉海作為基金管理人，代表遠景資本進行了出席。 夏景行則自己代表自己。 在老股東的見證下，夏景行、遠景資本、領英三方簽完字，交換了合同。 霍夫曼笑著和劉海握了握手，又跟夏景行握了握手。 遠景資本這動作，他算是徹底服氣了，高效無比。 莫里茨作為老股東，在一旁也鼓起了掌。 儀式進行完后，老頭走上來和夏景行攀談了幾句。 “戴倫，臉書的B輪融資準備什么時候進行啊？” 夏景行笑著說：“這個還沒確定下來，到時候通知莫里茨先生。” 莫里茨以為對方還在生上次的氣，笑著說道：“戴倫，30億美金的估值，要不要考慮一下？” 我的投資時代 256、立春基金
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