第十九章 表面的勝利

和炎熱的天氣正好相反的是，在泰國銀行bot內部到處是清涼的微風，幾臺大功率的冷氣機正發出嗡嗡的聲音，將絲絲涼風吹到熱火朝天的交易室當中。

“現在可以確定了嗎？”一個皮膚黝黑、身材瘦弱的中年人站在一張工作臺前，望著另外一個正飛快地在鍵盤上不住敲動的人，他的右手正按在電話上，準備隨時在第一時間內接起電話。

雖然交易室內的氣溫很低，但是說話的人仍然是滿頭大汗，等了半天，他仍然沒有得到想要的答案。雖然有所不滿，但他知道這個時候不適合打攪別人，依然在耐心地等待著。

“可以確定了嗎？”半天之后，還是沒有半點回聲，他顯然是失去了耐心，猛然一把扯下胸前的領帶，有些罵罵咧咧地問道。

“雖然還不能確定，但是期貨市場做空的頭寸已經連續三天在減少，而且以今天平掉的倉位最多。”又等了半天，在鍵盤上敲了半天的那名交易員扶了扶鼻梁上厚重的眼鏡，才不帶感情地回答道，“從今天的盤面來看，泰銖合約共平掉了8420手，未平倉的手數只有25704手，雖然比平時的交易量還高出不少，但總算是恢復到正常的水平。”

中年人聽后大大地松了一口氣。滿意地拍了拍那名交易員的肩膀，邁著輕快的步伐向外走去，他還要去了解一下今天外匯市場的交易情況。

“五億美元，而且大部分是我們進場買入美元。幣值雖然小有波動，但并不大，持有本幣的投資者可以放心了。”中年人的身影剛出現在現匯的交易部門時，就聽到一道洪亮的聲音，語氣中透露著難以掩飾的欣喜。

中年人點了點頭，用勁地握緊拳頭，猛然向上一揮。高聲說道：“伙計們。我想我們是贏了。”

早就站立起來的眾多交易員聽到他的話后，先是一片死一般的沉寂，片刻之后突然爆發出一陣震天的歡呼。

在經歷了這一段提心吊膽的日子后，交易員們終于能夠放下心來。自從國際投機資本開始大舉進攻泰銖開始。這些人當中的大部分都沒有睡過一個好覺。雖然即便是泰銖保衛失利也怪不到他們的身上。但每個交易員依然感覺到自己身上擔負的責任重大。

在抵御住14、15日這兩天來自現匯市場瘋狂的拋售之后，交易員們的心中就隱隱地感覺到，他們距離勝利已經不遠了。只是他們都沒想到。要到真正確認這一天的到來，竟然還需要等待接近兩個星期的時間。

在宣布對國際投機資本的反擊措施之后，bot和新加坡金管局聯手在現匯市場買入泰銖，在14日這一天就動用了超過80億美元的資金，而在15日，也買入了價值60億美元的泰銖，才堪堪將來自市場上的瘋狂反撲給鎮壓下來。

隨后不甘心失敗的空頭開始在泰銖期貨合約上大舉進攻，因為借入泰銖賣出已經不大現實，只有在期貨市場上壓低泰銖的匯率，才能使投資在泰國的外國資本產生持續的恐慌，繼而兌換成美元流出，這樣才能夠“里應外合”，將泰銖徹底打垮。

雙方又開始在新加坡、倫敦和芝加哥等期貨市場的泰銖合約上大打出手。雖然游資一度將泰銖逼近bot規定的波動范圍，但由于現匯市場的匯率根本就不為所動，因此每當他們將泰銖匯率從26泰銖兌換1美元的水平打壓下去的時候，總會有些空頭臨陣反水，由空頭轉為多頭，而bot方面也總在關鍵時候出手，穩穩地將匯率水平釘在26泰銖兌換1美元的水平之上。

幾次三番的拉鋸戰后，游資們也支撐不下去了，開始逐步地減少在期貨合約上的頭寸，同時在市場買入泰銖償還之前借入的貸款。在雙重的支撐下，泰銖的幣值步步高升，已經比最低價的時候高出了10，達到25.13泰銖兌換1美元的水平。

雖然形式明顯好轉，但bot的工作人員絲毫不敢大意，又繼續盯著兩個市場一個多星期，直到今天才敢確定國際游資是真的撤離了。

黑瘦的中年人沒有時間和這些交易員們慶祝，他還要向行長馬拉甲匯報最新的情況，同時向財政部甚至是總理辦公室報告相關的情況。而有必要的時候，他也有向媒體通氣的義務。

“這么說，他們是真的撤退了？”馬拉甲一臉的平靜，看上去沒有絲毫的情緒波動，讓威猜.沙旺就是一陣敬佩，心想行長先生的涵養功夫的確了得。

威猜.沙旺就是剛才那位黑瘦的中年人，他是bot負責外匯的副行長，同時也是總理的高級幕僚，這一次保衛泰銖的戰役，大部分的行動是由他指揮的。

“是的！”雖然很想取馬拉甲而代之，但是沙旺知道自己并沒有那個資歷，也沒有相應的聲望，即便有總理的提名，也依然會被議會否決，“現在主要市場的交易情況已經恢復到正常的水平，雖然未平倉的期貨合約還有不少，但從總體金額來看，并不足以對我們目前的外匯儲備構成威脅。”

馬拉甲自然知道這位野心勃勃的下屬的心思，但是他絲毫不在意，甚至很希望目前坐在他位置上的就是沙旺。說實話，他在自己的崗位上已經做得不能再好了，但泰國經濟已經出現了很大的問題，這顯然不是貨幣政策和中央銀行方面的過失。

“既然如此，那就由你對外宣布吧！”馬拉甲在太陽穴上輕輕揉動。緩解隱隱約約的頭痛。半天之后，他才重新睜開眼睛，對還站立在一旁的沙旺緩緩地說道。

“什么？”沙旺先是一愣，隨即臉上就露出驚喜交加的表情。要知道對外宣布可是大功一件，也是一個露臉的絕好機會，他沒想到馬拉甲就這么輕飄飄地把這樣一個機會讓給了他。

“沒問題，我一定要好好宣傳一番！”生怕馬拉甲會反悔一般，明白過來后的沙旺一口就答應了下來。見馬拉甲又重新地閉上了眼睛，沙旺就識趣地快步走出了行長的辦公室。

聽到門關上的聲音，馬拉甲才重新睜開眼睛。臉上露出一絲冷笑：“真是一個白癡。也不知道總理先生到底看中了他哪一點，竟然想讓這樣一個人執掌bot？真是異想天開！”

沙旺可能不知道，但是馬拉甲心中很清楚，目前泰銖并沒有擺脫危險的境地。甚至比沒被進攻之前還要更加危險。現匯市場消耗了他們大量的外匯儲備。比現匯市場更要命的是遠期市場。在這個市場上消耗的美元資金的數量甚至比現匯市場上的還要多，畢竟現匯市場有新加坡方面給予的大量的幫助。

在過去的五月，bot總共擁有的300億美元左右的外匯儲備總共消耗了210億美元。足足占了這個國家總共外匯儲備的三分之二。現在泰國方面只剩下一個空殼子，如果再來一次這樣的進攻，泰國方面恐怕會立刻宣布貶值。

之所以別人不清楚，甚至連前來觀察的imf國際貨幣基金組織的觀察員都不知道這個情況，是因為馬拉甲和他的親信們并沒有在資產負債表上添加遠期市場上的外匯儲備消耗。別人觀察到的自然是泰國方面依然擁有一筆數額巨大的美元資金，而實際的情況則恰恰相反。

這個情況只有少數的幾個人才知道，這其中并不包括沙旺。泰國方面希望通過這種隱瞞的方式來打消國際游資的念頭，事實上他們也真的成功了。其中量子基金就削減了5億美元的頭寸，老虎基金則將所有泰銖的借款全部償還，全力在期貨市場上操作。

但是由于經濟環境的惡化，導致越來越多的外國資本開始出逃，在這種情況下，馬拉甲真不知道泰銖還能夠支撐多久，但眼下能支撐一時就算一時。

因為資金外流，馬拉甲現在還面臨著加息的壓力，因為要保持泰銖幣值穩定，就必須吸引資金進入泰國國內，加息自然是吸引資金流入最好的辦法。但是目前泰國國內糟糕的金融系統已經不容許大幅度的加息行為，因為這樣會導致目前脆弱的金融體系進一步向崩潰的邊緣滑落。

左右為難！

馬拉甲已經向總理建議過，在適當的時候宣布貶值，但被最高層一口否決了。總理和財政部長一致認為，除非外匯儲備完全耗盡，否則不可能主動貶值，因為這樣可以在最大限度上減少來自東南亞鄰國的政治壓力。

時至今日，馬拉甲在心中已經有了辭職的打算，盡管目前的一切形勢看上去都非常不錯。

曼谷時間下午五點鐘，bot的新聞發布會在會議廳舉行，衣著發型煥然一新的沙旺對著眾多電視鏡頭和話筒，極其自信地宣布道：“國際游資對泰銖的進攻已經宣告失敗，目前泰銖幣值穩定，再也沒有貶值的風險。”

歡欣鼓舞的話剛一講完，沙旺立刻轉換語氣，毫不客氣地批判起國際游資來：“另外，我們對那些試圖攻擊泰銖的國際游資提出警告，尤其是像量子基金這樣的對沖基金！你們的行為不是沖擊一個國家貨幣體系那么簡單，而是在摧毀一個國家的經濟基礎！如果你們膽敢再犯的話，就不會是損失五億美元那么簡單了！”

他特意點出對沖基金的損失，這個數字是他們內部人士估算出來的。當然，也有人估算出來是3億美元，但具體數字誰知道呢？沙旺自然是按照比較大的數額來說。

這番話不止是在現場，也在正在電視前面的觀眾當中引起了軒然大波。報道的記者們更是不顧會場的紀律，紛紛擠到沙旺的身前，七嘴八舌地問起關于對沖基金的問題。

和一般的金融行業相比，對沖基金一直籠罩在神秘的光環之下。如今好不容易有個能一窺究竟的機會，這些記者們又豈能錯過？

香港，這個時候守在電視機前觀看的也有不少人，這其中就包括了量子基金在香港的經濟學家瓊斯。當他聽到沙旺竟然直言不諱地點出量子基金的大名時，既驚訝又有些憤怒，因為事實上量子基金在市場上還削減了頭寸，而現在所有的矛頭都指向了他們。(

大時代之金融之子 第十九章 表面的勝利