第十二章 英鎊垮了(二)
更新時間:2024-06-05 作者:范西屏
大時代之金融之子 第十二章 英鎊垮了(二)
“發生了什么事？”交易室內的吵雜聲終究還是鬧醒了安德魯，他毫無形象地擦了擦嘴邊的口水，一時間還弄不清楚是個什么情況。 “開始賺錢了！”鐘石微微一笑，望了望屏幕上英鎊對馬克的匯率，高深莫測地說道。 “賺錢？”安德魯眼睛一亮，順著鐘石的目光看向電子顯示屏，只看見一條筆直的線段。“買賣外匯嗎？怎么英鎊不動了？”他倒還是有幾分清醒，知道最近鐘石一直在留心著英鎊對馬克的匯率。 “不，我們的戰場并不在這里，而是在別的地方！”鐘石抬腳就向外面走去，幾乎沒有給安德魯留下反應的時間。 “什么，不在這里？那還能在哪里？”安德魯趕緊起身追了上去，邊走邊追問道。他實在是不明白，怎么在外匯市場波動如此劇烈的情況下，還有其他的地方比這里更賺錢。 在走了大約十幾分鐘后，他們來到一個可容納幾十個人的大廳，這里比剛才的外匯交易大廳略微小了些，不過交易員們身前的配置都大致差不多，幾乎每個人的身前都有一臺在不斷閃動著數字的像電視一樣厚重的電子顯示屏，那是電腦的顯示器，還有幾部嗡嗡響個不停的電話，除了這些，就是散落一地的報價單。 這里是匯豐在倫敦的債券交易部門，交易員們每天在這里買賣各國的政府債券，從每一個微小的價格變動中獲取利潤，每天進出的資金量僅次于外匯交易部門。 當鐘石和安德魯一出現在大廳中，就有一個西裝革履的人走到他們面前，語帶恭敬地說道：“鐘先生，您來了！” 鐘石點了點頭，也不多作解釋，就跟著他進了一個較小的房間內。 當鐘石的資金進入匯豐的經紀通道后，基本上把所有衍生品的交易賬戶都開通了，只需要一個電話，資金就會流通到相關的渠道。這一次他基本上把所有的資金投入到了外匯的買賣上，只能利用家族基金里的資金額向匯豐重新借了五千萬英鎊的臨時資金。 他這一次要在國債期貨上大做文章。 現在在英國的國債市場上只流通著一種英國政府債券，那就是面額為十萬英鎊、票息利率為6%的十年期國債，這是一種長期債券，在一至九等幾個交割年限中都有買賣。 債券這個東西，收益基本上是和利率掛鉤的，而且距離支付的年限越久，價格隨著利率波動的情況越劇烈，而且越是臨近支付期，它的價格越接近票面的價格。 正因為國債有著政府信用做擔保，風險性是最小的，因此債券特別是國債才被稱為無風險的投資，其收益率基本是利率的風向標，在一個利率市場化的市場債券的長期收益率基本上等同于利率。 鐘石這次想要做的，是今年發行的十年期國債，還沒有支付票面利息。 “做空一萬手，立刻賣出！”剛坐下的鐘石還沒來得及喝一口水，就命令那個接待的經紀人道。 一萬手的合約，票面的價值就是十億英鎊。不過此時每手的價格大約是在八萬六千英鎊，算上二十分之一的保證金，就是每手約四千三百鎊，一萬手就是四千三百萬英鎊。（真實價格在八萬三千鎊，但是因為是期貨，所以交易的價格略高） 九二年的英國長期國債期貨交易市場日均成交量在五萬份左右，鐘石的這點手數雖然算是大手筆，但是也算不上什么，完全能夠被市場充分消化。 經紀人先是一愣，隨即識趣地閉上嘴，在電腦屏幕上敲打起來。 在這個時候，基本上現場喊價的內場交易已經開始凋零，電子化的配對已經流行起來，但是對于某些做市商的經紀公司來說，交易所內的席位和身穿馬甲的交易員還是不可或缺的。 不過在匯豐的內部，這些大手筆的單子先是在電子盤上配對，也可以通過他們自己的途徑配對，這就需要交易員們去給相熟的做市商的經紀公司、相關的大額買家去打電話，當然，這些也要通過交易所。 很快，這筆賣單就成交了，前后大約耗費了大半個小時的時間。 “然后呢？”當成交的消息傳來后，安德魯怔怔地望著屏幕上的數字，有些傻眼了，他萬萬沒有想到，鐘石裝模作樣了半天，就再次賣出了接近五千萬英鎊的國債期貨，這讓他很是不解。 對于期貨這個東西，他是很熟悉，不管標的物是什么，但基本的原理都是一樣，就是通過杠桿放大資金，然后通過高賣低買或者低買高賣的方式獲取利潤。 “等著看吧！”鐘石也不多做解釋，閉上眼開始養神，仿佛剛才下達交易指令的人根本不是他。 英國財政部。 在梅杰拒絕了加息之后，拉蒙特只能讓英格蘭銀行在外匯市場上買入英鎊，以維持英鎊對馬克的匯率在歐洲匯率體系的邊界內，但是英格蘭銀行的努力根本改變不了英鎊被拋售的狂潮，很快英鎊就釘在了2.7780的下限。 除了在馬克的匯率上，英鎊對其他的貨幣也出現了拋售潮，在英鎊兌美元的匯率上，已經從開盤的1.8580跌倒了1.8000，在這個關口也沒支撐多久，很快就突破了這個重要的關口。 在已經收市的遠東市場，英鎊對日元的匯率也下跌了2.71個百分點，即便是已經收市，可市場上賣出英鎊、買入日元的單子還是源源不斷地涌來。 基本上英鎊對世界上幾個重要的貨幣都在貶值。在這種情況下，英格蘭銀行需要面對的不止是來自馬克的壓力，還有全世界其他各種貨幣持有者的拋售壓力。 十點半，拉蒙特再給首相辦公室打去電話，在電話中他極力要求首相宣布加息，并且一再說明當前形勢的危急。 此時的英格蘭銀行已經在外匯市場上投入了超過一百億美元的外匯儲備，但是英鎊還是死死地釘在歐洲匯率體系的邊緣。如今他們能做的，除了在外匯市場上繼續投入資金買入英鎊外，就剩下加息這一條路了。 拉蒙特的請求成功了，首相梅杰同意將利率提高兩百個基點，從10%提高到12%，消息將在十一點鐘公布。 拉蒙特如釋重負，放下電話的他渾然沒有察覺到背后已經是大汗淋漓。在焦急地等待了十幾分鐘后，他走到財政辦公室的窗戶前，看著外面路透社的大屏幕，期待著加息的消息能夠給英鎊一點活力，讓它重新振作起來。 結果讓他大失所望，當加息的消息宣布后，屏幕上的英鎊根本沒有任何反應，依然還是一條平直的線條，在這一刻英國財政大臣覺得自己好像是在看著心臟監護儀，英鎊就好像是一個已經去世的病人，心臟根本不會再有半點的跳動，剩下的只能是拔掉插管了。 這一刻，他的心冰涼如水。 但是，有人的心卻炙熱得像火一樣，尤其是在和利率相關的市場，而且是那些做對了方向的人，例如鐘石。 當加息的消息傳來的時候，市場的國債價格立刻暴跌，尤其是距離交付還有十年的國債，價格從每份八萬三千鎊立刻下跌到七千四百鎊左右，因為這個價格才能符合長期利率12%，才是債券的真正價格。 在債券期貨市場上，距離交付還有十年的國債期貨價格也迅速下跌，整整每份合約跌去了超過一千鎊，然后堪堪停留在了七千五百萬的價格位置。 在市場上的預期很低的情況下貿然加息，雖然是為了吸引資本的回流，進而緩解外匯市場上賣出英鎊的壓力，但是利率這個東西牽扯的東西實在是太多，首當其沖的就是國債市場。 除了國債市場，英國股市也隨之而動，那些房地產的公司股票立刻大跌，進而影響到金融時報指數的表現，指數一直向下，跌幅甚至快超過了自從九月份以來上漲的幅度。 從九月份以來，倫敦金融時報100指數一直在上升，這是因為英鎊的貶值會增強英國商品在世界市場上的競爭力，這對英國的企業是個絕大的利好。但是加息的消息傳來后，那些按揭貸款買房的人一下子就平添了不少壓力，或者有不少人會因此放棄繼續供房，這對地產業是個不好的消息，而整個市場受到地產板塊的拖累也開始走低。 不同的市場之間是有聯系的，這個聯系在今天看來，是通過利率來實現的。 “現在該怎么操作？”經紀人目瞪口呆地看著國債期貨價格噌噌地下跌，幾乎是在幾分鐘之間，鐘石的賬戶就添了超過一千萬英鎊的利潤。 現在市場上的參與者已經成了驚弓之鳥，這種在沒有任何風聲的情況下突然的加息對于做多的一方來說簡直是噩夢。此時多頭的心中只有一個念頭，那就是鬼知道英國政府會不會在未來的某個時間內再次宣布加息，以維持英鎊繼續停留在歐洲匯率體系中，所以他們要不就是迫不及待地離場，要不就是轉頭開始做空，因此此時也是做空者最好的離場時間。 “全部平倉，另外轉移戰場！”鐘石斬釘截鐵地說道。對于不到一個小時的時間，他已經賺取了約20%的利潤，這足以讓他感到滿意。 “啊？我們還要轉移戰場啊？這里的收益……”安德魯的話還沒說完，就看見鐘石已經站起身來，快步地走向外面。他怪叫了一聲，連忙追了出去。 當英國加息的消息傳到美國，正是早上六點鐘，第一縷陽光正從海上投射到曼哈頓的高樓大廈上，那些忙碌了一夜的對沖基金經理們都覺得勝利的曙光已經出現了。（求三江票，希望大家周末最后支持一下，作者感激不盡！）大時代之金融之子 第十二章 英鎊垮了(二)
“發生了什么事？”交易室內的吵雜聲終究還是鬧醒了安德魯，他毫無形象地擦了擦嘴邊的口水，一時間還弄不清楚是個什么情況。 “開始賺錢了！”鐘石微微一笑，望了望屏幕上英鎊對馬克的匯率，高深莫測地說道。 “賺錢？”安德魯眼睛一亮，順著鐘石的目光看向電子顯示屏，只看見一條筆直的線段。“買賣外匯嗎？怎么英鎊不動了？”他倒還是有幾分清醒，知道最近鐘石一直在留心著英鎊對馬克的匯率。 “不，我們的戰場并不在這里，而是在別的地方！”鐘石抬腳就向外面走去，幾乎沒有給安德魯留下反應的時間。 “什么，不在這里？那還能在哪里？”安德魯趕緊起身追了上去，邊走邊追問道。他實在是不明白，怎么在外匯市場波動如此劇烈的情況下，還有其他的地方比這里更賺錢。 在走了大約十幾分鐘后，他們來到一個可容納幾十個人的大廳，這里比剛才的外匯交易大廳略微小了些，不過交易員們身前的配置都大致差不多，幾乎每個人的身前都有一臺在不斷閃動著數字的像電視一樣厚重的電子顯示屏，那是電腦的顯示器，還有幾部嗡嗡響個不停的電話，除了這些，就是散落一地的報價單。 這里是匯豐在倫敦的債券交易部門，交易員們每天在這里買賣各國的政府債券，從每一個微小的價格變動中獲取利潤，每天進出的資金量僅次于外匯交易部門。 當鐘石和安德魯一出現在大廳中，就有一個西裝革履的人走到他們面前，語帶恭敬地說道：“鐘先生，您來了！” 鐘石點了點頭，也不多作解釋，就跟著他進了一個較小的房間內。 當鐘石的資金進入匯豐的經紀通道后，基本上把所有衍生品的交易賬戶都開通了，只需要一個電話，資金就會流通到相關的渠道。這一次他基本上把所有的資金投入到了外匯的買賣上，只能利用家族基金里的資金額向匯豐重新借了五千萬英鎊的臨時資金。 他這一次要在國債期貨上大做文章。 現在在英國的國債市場上只流通著一種英國政府債券，那就是面額為十萬英鎊、票息利率為6%的十年期國債，這是一種長期債券，在一至九等幾個交割年限中都有買賣。 債券這個東西，收益基本上是和利率掛鉤的，而且距離支付的年限越久，價格隨著利率波動的情況越劇烈，而且越是臨近支付期，它的價格越接近票面的價格。 正因為國債有著政府信用做擔保，風險性是最小的，因此債券特別是國債才被稱為無風險的投資，其收益率基本是利率的風向標，在一個利率市場化的市場債券的長期收益率基本上等同于利率。 鐘石這次想要做的，是今年發行的十年期國債，還沒有支付票面利息。 “做空一萬手，立刻賣出！”剛坐下的鐘石還沒來得及喝一口水，就命令那個接待的經紀人道。 一萬手的合約，票面的價值就是十億英鎊。不過此時每手的價格大約是在八萬六千英鎊，算上二十分之一的保證金，就是每手約四千三百鎊，一萬手就是四千三百萬英鎊。（真實價格在八萬三千鎊，但是因為是期貨，所以交易的價格略高） 九二年的英國長期國債期貨交易市場日均成交量在五萬份左右，鐘石的這點手數雖然算是大手筆，但是也算不上什么，完全能夠被市場充分消化。 經紀人先是一愣，隨即識趣地閉上嘴，在電腦屏幕上敲打起來。 在這個時候，基本上現場喊價的內場交易已經開始凋零，電子化的配對已經流行起來，但是對于某些做市商的經紀公司來說，交易所內的席位和身穿馬甲的交易員還是不可或缺的。 不過在匯豐的內部，這些大手筆的單子先是在電子盤上配對，也可以通過他們自己的途徑配對，這就需要交易員們去給相熟的做市商的經紀公司、相關的大額買家去打電話，當然，這些也要通過交易所。 很快，這筆賣單就成交了，前后大約耗費了大半個小時的時間。 “然后呢？”當成交的消息傳來后，安德魯怔怔地望著屏幕上的數字，有些傻眼了，他萬萬沒有想到，鐘石裝模作樣了半天，就再次賣出了接近五千萬英鎊的國債期貨，這讓他很是不解。 對于期貨這個東西，他是很熟悉，不管標的物是什么，但基本的原理都是一樣，就是通過杠桿放大資金，然后通過高賣低買或者低買高賣的方式獲取利潤。 “等著看吧！”鐘石也不多做解釋，閉上眼開始養神，仿佛剛才下達交易指令的人根本不是他。 英國財政部。 在梅杰拒絕了加息之后，拉蒙特只能讓英格蘭銀行在外匯市場上買入英鎊，以維持英鎊對馬克的匯率在歐洲匯率體系的邊界內，但是英格蘭銀行的努力根本改變不了英鎊被拋售的狂潮，很快英鎊就釘在了2.7780的下限。 除了在馬克的匯率上，英鎊對其他的貨幣也出現了拋售潮，在英鎊兌美元的匯率上，已經從開盤的1.8580跌倒了1.8000，在這個關口也沒支撐多久，很快就突破了這個重要的關口。 在已經收市的遠東市場，英鎊對日元的匯率也下跌了2.71個百分點，即便是已經收市，可市場上賣出英鎊、買入日元的單子還是源源不斷地涌來。 基本上英鎊對世界上幾個重要的貨幣都在貶值。在這種情況下，英格蘭銀行需要面對的不止是來自馬克的壓力，還有全世界其他各種貨幣持有者的拋售壓力。 十點半，拉蒙特再給首相辦公室打去電話，在電話中他極力要求首相宣布加息，并且一再說明當前形勢的危急。 此時的英格蘭銀行已經在外匯市場上投入了超過一百億美元的外匯儲備，但是英鎊還是死死地釘在歐洲匯率體系的邊緣。如今他們能做的，除了在外匯市場上繼續投入資金買入英鎊外，就剩下加息這一條路了。 拉蒙特的請求成功了，首相梅杰同意將利率提高兩百個基點，從10%提高到12%，消息將在十一點鐘公布。 拉蒙特如釋重負，放下電話的他渾然沒有察覺到背后已經是大汗淋漓。在焦急地等待了十幾分鐘后，他走到財政辦公室的窗戶前，看著外面路透社的大屏幕，期待著加息的消息能夠給英鎊一點活力，讓它重新振作起來。 結果讓他大失所望，當加息的消息宣布后，屏幕上的英鎊根本沒有任何反應，依然還是一條平直的線條，在這一刻英國財政大臣覺得自己好像是在看著心臟監護儀，英鎊就好像是一個已經去世的病人，心臟根本不會再有半點的跳動，剩下的只能是拔掉插管了。 這一刻，他的心冰涼如水。 但是，有人的心卻炙熱得像火一樣，尤其是在和利率相關的市場，而且是那些做對了方向的人，例如鐘石。 當加息的消息傳來的時候，市場的國債價格立刻暴跌，尤其是距離交付還有十年的國債，價格從每份八萬三千鎊立刻下跌到七千四百鎊左右，因為這個價格才能符合長期利率12%，才是債券的真正價格。 在債券期貨市場上，距離交付還有十年的國債期貨價格也迅速下跌，整整每份合約跌去了超過一千鎊，然后堪堪停留在了七千五百萬的價格位置。 在市場上的預期很低的情況下貿然加息，雖然是為了吸引資本的回流，進而緩解外匯市場上賣出英鎊的壓力，但是利率這個東西牽扯的東西實在是太多，首當其沖的就是國債市場。 除了國債市場，英國股市也隨之而動，那些房地產的公司股票立刻大跌，進而影響到金融時報指數的表現，指數一直向下，跌幅甚至快超過了自從九月份以來上漲的幅度。 從九月份以來，倫敦金融時報100指數一直在上升，這是因為英鎊的貶值會增強英國商品在世界市場上的競爭力，這對英國的企業是個絕大的利好。但是加息的消息傳來后，那些按揭貸款買房的人一下子就平添了不少壓力，或者有不少人會因此放棄繼續供房，這對地產業是個不好的消息，而整個市場受到地產板塊的拖累也開始走低。 不同的市場之間是有聯系的，這個聯系在今天看來，是通過利率來實現的。 “現在該怎么操作？”經紀人目瞪口呆地看著國債期貨價格噌噌地下跌，幾乎是在幾分鐘之間，鐘石的賬戶就添了超過一千萬英鎊的利潤。 現在市場上的參與者已經成了驚弓之鳥，這種在沒有任何風聲的情況下突然的加息對于做多的一方來說簡直是噩夢。此時多頭的心中只有一個念頭，那就是鬼知道英國政府會不會在未來的某個時間內再次宣布加息，以維持英鎊繼續停留在歐洲匯率體系中，所以他們要不就是迫不及待地離場，要不就是轉頭開始做空，因此此時也是做空者最好的離場時間。 “全部平倉，另外轉移戰場！”鐘石斬釘截鐵地說道。對于不到一個小時的時間，他已經賺取了約20%的利潤，這足以讓他感到滿意。 “啊？我們還要轉移戰場啊？這里的收益……”安德魯的話還沒說完，就看見鐘石已經站起身來，快步地走向外面。他怪叫了一聲，連忙追了出去。 當英國加息的消息傳到美國，正是早上六點鐘，第一縷陽光正從海上投射到曼哈頓的高樓大廈上，那些忙碌了一夜的對沖基金經理們都覺得勝利的曙光已經出現了。（求三江票，希望大家周末最后支持一下，作者感激不盡！）大時代之金融之子 第十二章 英鎊垮了(二)
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